文/黑傑克朋友從美國公職退休回來台灣,透露現在月退俸是4000美元,換算年金是48000美元。這是多大的財富?月月領、領到死,等同於永久債。用年息3%來計算,想領48000美元需要160萬美元的本金。實際上,這筆退休俸的實際價值會更低,因為永久債除了領息之外,債券本身可以交易,還可以當遺產代代流傳,這是終身俸缺乏的價值,所以計算上要打折。為了討論方便,本文忽略這些應計的折價、溢價。假如利率水平提高了,從3%拉到4%,要收到相同年息48000美元,只需要120萬美元,比原來的少了40萬美元。看到了沒?這是加息傷害財富最直接的表現,所以市場對這類消息特別敏感。美國從2015年進入加息循環之後,這惡夢就變成日常生活的一部分。回顧這幾年,股市是在加息這實質利空中,不斷創新高上來的。這表示有更強的力道推升過加息的壓力。簡而言之有兩個,一個是過剩的資金,不只台灣,海外也是。每年累積下來的財富不做實業投資,也沒有在金融市場的軍備競賽中放火燒掉,只好往各種金融商品裡灌,不但美國股市年年創新高,債券市場以十年期公債為例,殖利率增幅也只有聯邦基金利率加幅的一半。第二個原因當然是景氣好轉、就業改善。有了資金與景氣兩枚強力火箭,金融市場自然有足夠動力突破加息的重力牽引。回到退休金這個題目,隨著台灣社會日漸老化,退休金的重要性越來越高,第一個問題是「多少才夠?」根據主計總處的訊息,台灣一六年的平均每人可支配所得是新台幣323000元,以這個當標準來算所需要準備的退休金。以現在定存1%的水準,需要有3230萬元的存款,每年才可領到這些利息當退休金。如果用美國十年期公債的話,現在殖利率接近3%,需要1080萬元來創造每年32萬元的債息收入。台灣的公債不行,十年期的利率與定存差不多,也是1%左右,五年期的只剩0.6%,退休族買公債不如存定存。這也是銀行推出的外幣理財產品,只要利息高,一下子就被搶光,其主要原因是台幣的利率實在太低。其實新台幣有高息收入的產品——股票,只是常常被忽略!根據交易所三月統計顯示,台股平均殖利率大於4%,一年想領32萬元的股息,不需要千萬元,只要八百萬元即可。的確,銀行有存保,公債有稅收擔保,沒有領不到息的風險,而股票不只價格會波動,每年配息多少也是會變化的。我們可以換個角度想,把3200萬元去領每年無風險的32萬元,換成用3200萬元去領每年有風險的128萬元,多出來的96萬元,就當成保險金。既然是規畫退休金,不求高成長,但求穩定配息,直接在大型股裡面挑就好。再不濟就選台股五十,配息率略差,但是勝在安全,而且股息再差也接近3%,遠遠超過定存與公債。更多今周刊文章 勤盯營收、獲利、毛利率 他29歲「生活選股」賺到三間房______________【Yahoo論壇】係Yahoo奇摩提供給網友、專家的意見交流平台,本文章內容僅反映作者個人意見,不代表Yahoo奇摩立場。有話想說?不吐不快!>>> 快投稿Yahoo論壇


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